房企融资四面楚歌。

据中国证券报，近期银监会向各银监局下发《2017年信托公司现场检查要点》，将违规开展房地产信托业务列入2017年信托公司现场检查要点。分析称，文件规定直指信托公司开展的“拿地融资业务”，可谓切中要害。

这意味着，海外发债被叫停后，房企通过信托公司融资这一重要渠道也遭遇收紧。

华尔街见闻周一提及，信托融资是房企除银行贷款外的主要融资方式，随着房地产主要融资渠道纷纷被限，房地产信托业务悄然升温。

某报刊援引数据指出，今年以来，68家信托公司共发行326只房地产信托产品，累计为房企融资1005.5亿元；5月房地产信托发行依然“有增无减”。截至目前，5月房企通过发行集合信托计划募资额已达113.7亿元。5月13日至5月19日的一周内，共有24家信托公司发行了39款集合信托产品，发行数量环比增加11款，增幅为39.29%。其中，10款为房地产项目。

某报刊也提及，房地产业务一直以来都是信托产品违约的重灾区。

此前人民网报道称，银监会近期要求信托公司控制向房地产行业提供融资的行为，重点针对房地产行业以及其他产能过剩行业。在4月初召开的信托监管工作会上，银监会信托监督管理部就指出，房地产信托的信用风险呈上升趋势。据该监管部门的数据显示，截至去年末，房地产信托余额1.64万亿元，同比增长18.29%。但监管层认为，考虑到部分资金绕道投放至房地产领域，房地产信托的实际规模可能更大。

申万宏源分析师Kris Li在报告中指出，持续调控政策下房地产销售会面临放缓，因此开发贷和自筹资金（包含自有资金、债券融资、股权融资、信托融资以及其他渠道融资）在整体资金来源中的重要性会更加凸显，而这两个再融资渠道接下去都会面临额度收窄、定价上行的压力。

监管屡出重拳 房企贷款、发债双双受阻

在防风险、去杠杆的大背景之下，监管盯紧了房地产风险。银监会一季度经济金融形势分析会明确指出，将严禁银行资金违规流入房地产领域。

今年4月底，据媒体报道，银行大幅收紧开发贷，监管部门也加大对银行理财资金违规流入房地产的排查力度。中国证券报援引银行业人士称，目前在股份制银行，开发贷审批权限上交总行很普遍，个别股份制银行大幅收缩房地产贷款业务甚至停止新增业务。多家银行的对公信贷业务负责人表示，开发贷业务并未停滞，但全面收缩的势头相当明确。

除了开发贷明显收紧，房企发债也遭遇阻碍。

华尔街见闻月初提及，年初至今，万科和富力等房企纷纷取消发债，涉及金额至少为50亿元人民币。这两家公司在取消发行的公告中均表示，鉴于近期市场的变化，决定取消中期票据的发行，万科更两度取消中期票据发行。

事实上，房企发债的困境在去年四季度已经显现。海通证券分析师姜超、周霞和朱征星在报告中指出，当季地产债券发行量和净融资额仅为三季度的30%，主要源于公司债的收紧。从去年11月至今年2月底，地产公司债仅发行29只。