第50届达沃斯论坛年会于1月21至24日在瑞士达沃斯举行，此次年会主题为“凝聚全球力量，实现可持续发展”。达沃斯小镇将迎来一场超级豪华的思想盛宴，凤凰网财经将全程报道。
“刺激的目标是保增长或促增长，但潜台词是刺激有机会成本的。它的成本是什么？债务上升，资源配置扭曲。其实，刺激最大的成本是它的机会成本，这次刺激了，下次经济再放缓，你的空间就越来越小，有效程度越来越低。”谈到应对全球经济下滑，各国采用的逆周期刺激政策时，上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融与法治中心主任朱宁在接受凤凰网财经独家专访时表示。
2019年，全球49个央行全年总共进行了71次降息，多个经济体进入零利率甚至负利率时代。世界经济论坛2020年年会首日日程当中，就有一场分论坛，主题为“逃离流动性陷阱”。
朱宁认为，负利率不一定是今后全球经济长期的趋势。谈到中国的货币政策，朱宁认为今年货币政策不会进行大刺激，今年更多靠财政政策，但如果美联储进一步降息，有可能我们会相对调整。
近期，央行召开的 2020 年工作会议上指出，在加强金融科技研发和应用方面，强调要继续推进数字货币研发。此前也有消息称，央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地。
谈及热议的数字货币，朱宁认为，在央行加快推出数字货币的背景下，加密货币前景不是很看好。他还提到，数字货币可能很快取代M0，之后，在一定程度上可能会在M1和M2之间取代一定传统的货币政策。今后货币政策的目标或者传导机制很可能未必通过M0、M2，更多会盯住新的标准。
刺激有机会成本的

朱宁和凤凰网财经记者合影
凤凰网财经：近期，2019年经济增速出炉，全年增速6.1%。有观点认为，“今年经济是未来 10 年最好的一年。”您怎么看今年的中国经济，保6还是不保6?
朱宁：首先，我们得分析一下经济下滑究竟是结构性的原因还是周期性的原因。我个人认为更多是一个结构性的原因，而不是一个周期性的问题。我们经济的体量这么大，按照历史的发展规律，它经济增长速度一定会放缓的。第二，增速问题和债务问题相关。比如居民消费增长速度在放缓，我们也看到其实是因为一个是居民的消费的增长速度在放缓，这里其实很大一个原因，它对于现金流和支付水平的影响是客观存在的。
如何来应对?目前谈的比较多的是用逆周期货币政策来刺激，但需要关注两点。第一，刺激的目标是保增长或促增长，但潜台词是刺激有机会成本的。它的成本是什么，债务上升，资源配置扭曲。刺激最大的成本是它的机会成本，这次刺激了，下次经济再放缓，你的空间就越来越小，有效程度越来越低。
如果现在是比较正常的放缓，可能需要有一个开放和接受的心态，而不是一心把速度提升上去。我认为，目前的放缓和2011年和2015年强烈刺激有关，我们应该强调高质量、可持续，把增长速度的绝对值放在一个其次的位置。
凤凰网财经：所以，保不保6不重要？

朱宁：对。长期来说，6%、6.1%、还是5.9%没有任何实质的区别。