最近央行加息的消息，引出无数专家争相解读，SLF、逆回购究竟是个什么鬼？

如果2017贷款利率真的上调，房贷势必跟着加重，消息一出，无数房奴的心在滴血，被房子虐了千百遍，到最后还要被“央妈”强补一刀。

“酸辣粉”和房贷

啥关系？

事情的起因是这样的，春节刚过，央妈就发布了一条消息：“上调逆回购和SLF的利率。”本来大家都高高兴兴的在老家放假过节，也没太在意这个事。

但是春节假期一结束，几乎所有的主流媒体、自媒体、地产媒体都炸毛了，各种央行加息的专家解读铺天盖地而来，而且很明显的分为两个阵营：

一、严肃派

不得了啊，央行加息了，货币政策收紧了，地产要步入寒冬了，我们的房贷肯定也要增加了。

二、乐观派

没多大事，这是“央妈”和商业银行之间的事，和我们这些吃瓜群众没啥关系。

两种观点截然相反，央妈这次加息到底是个什么情况？真相到底是什么？

想要弄懂加息的影响，得先了解SLF和逆回购是什么意思？

SLF：俗称“酸辣粉”。“央妈”给商业银行放贷，让他们拿去花，再由商业银行把这些钱注入市场。然后，按照一定的利率和周期，商业银行再把这笔贷款还给“央妈”。

逆回购：央行向银行等金融机构购买有价证券，并约定在将来特定日期买回。简单点说就是“央妈”放水，到期后再把之前放的水再抽回来。

逆回购和“酸辣粉”的共同点是，“央妈”把钱借给商业银行，到期后再收回，顺便收点利息，此次上调的就是商业银行还款时的利息。

严肃派观点

这不就是变相加息么？羊毛出在羊身上，银行又不是慈善家，多支付的利息，到最后肯定还会出在广大人民群众身上，这个只是2017加息的开始。

对于普通投资者来说，有一件事是可以确定的，资产价格将受到抑制！股市、楼市、大宗商品的价格都会受到影响！尤其是楼市，没事就别去高位接盘了！

截止2016年9月，银行住房贷款的平均利率4.52%，银行房贷平均期限在10年以上,对这些数据没有概念？对比一下就很清楚了，当时10年期国开债（相当于央行给商业银行的国债）利率3.31%，但是目前已经接近4.1%。

国开债是完完全全的政府信用，对银行来说不用占用任何的风险资本，但是房贷就不一样了，要计提50%的资本占用。银行虽然有钱，但其资本金毕竟是有限的，因而资本占用的成本非常高，所以按照目前4.1%的国开债利率，综合历史数据比较来看，合理的房贷利率应该在5.5%左右，比目前的水平高出100bp（100bp=1%）。

所以，央行确认上调逆回购和“酸辣粉”的利率，其实意味着房贷利率存在大幅上调的风险。可能在不久之后，在郑州大家习以为常的首套九折利率，将不复存在，甚至所有的折扣房贷将全部绝迹。

2016年房地产市场的像坐了火箭一样，一路扶摇直上九万里，本来就没有人口结构的支撑，全靠天量的房贷支撑，如果未来房贷利率持续上行，购房者压力进一步增加，叠加一二线城市投机购房限购限贷的铺开，在未来的一段时间内，地产销量或将持续下行，而地产市场的严冬或将到来。

乐观派观点

我们遇到了“假”加息，此次逆回购和“酸辣粉”的利率上调，虽然会令中短期货币政策偏紧，但却不会导致长期的货币供给收紧。而且，“央妈”的目的也不是为了推动存贷款利率上升，而是为了收拾各大商业银行，因为1月份的超额放贷，远远超出了央行的预期，这就相当于儿子不听话了，妈妈饿他们一顿，让他们张长记性！

央行今年以来的持续“加息”只是对金融机构利率的调整，还传导不到普通老百姓身上，因此对老百姓的影响并不大。

而且全面加息的情况可能性非常小，因为大的经济形势并不是十分稳定，还需要政策的刺激，在房地产调控全面实施，汽车购置税减半政策退出的背景下，房地产和汽车这两个支撑经济增长的重要行业都将出现增速回落，这些都会影响今年的经济增长水平。

这种情况下，只要经济或通货膨胀不超出预期，全面加息的可能性就不大，对普通大众的影响也可以忽略不计。

真相到底是什么？

央行的一个政策调整，让各方专家解读出了不同的结果，其实有些纯粹是夸张放大，忽悠大众，防忽悠必须看清事实，“加息”事件中有几个不可否认的事实：

1、央行只是上调了逆回购和SLF的利率，这个只和商业银行有关系，和我等吃瓜群众并无太大关系。

2、春节前，也就是2017年的1月份，商业银行天量房贷，以提高今年的利润水平，导致资本市场洪水滔天。对比前两年的数据也可发现，年初1、2月份大量放贷，已成为各大银行的一贯作风。

3、此次央行针对商业银行的利率上调具有很强的针对性，是为了防止金融风险。传递的信号也十分明显：今年央行不会再放水了，你们都悠着点，别把信贷放飞了。

4、存贷款利率上调，全面加息等影响极为重大的金融政策，只有在经济增长动力充足，通胀压力较大，的情况下才会逐步调整实施。

5、全面加息不仅会抑制房地产市场，更会伤害实体经济，副作用明显。

可以概括为：逆回购和“酸辣粉”上调，导致银行压力增加，货币政策收紧已是不争的事实。全面加息的时机虽还未成熟，但是房贷的利率折扣可能不会再有。

结语

“央妈”其实很纠结，如今的房地产泡沫比比皆是，从今年开始，收缩银根防范金融风险无可厚非。但是实体经济回暖的迹象还不明显，需求增长基本是靠政策和信贷拉动的。限购政策全面实施之后，除了个别城市之外，2017年1月和2月的房地产成交量正在回落。信心很重要，所以“央妈”把此次明显紧缩的措施打扮的不那么紧缩。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛分析，预计未来一年央行不会调整基准利率，但市场利率可能维持高位。例如，在1月之后CPI（居民消费价格指数）上升并仍持续维持在3%以上（3%很可能是2017年的政策目标上限），结合政府对金融杠杆和房地产泡沫的担心，基准利率也有可能上调。

概之，2017年，吃瓜群众暂时不用担心房贷会增加，但是政策收紧，房地产企业的日子开始不好过。

上车系好安全带！房地产市场恐要“变天”！